黄金经受住了共和党和民主党取消2025年债务上限和众议院以314票对117票通过法案的负面消息。如果发生违约，这种贵金属可能成为金融市场的明星。但事实并非如此。我们必须回到货币政策。在这里，对于XAU/USD，有好消息。

根据美联储副主席菲利普·杰弗逊的说法，暂停联邦基金利率上调进程将有助于获得更多信息并评估进一步行动的必要性。费城联邦储备银行行长帕特里克·哈克认为，可以跳过每两次FOMC会议。暂停一段时间，然后再次上调利率。这些评论将6月份加息的机会从60%降至30%。这削弱了美元，使黄金转入反攻。

美联储利率预期的动态

在我看来，春季贵金属的动态是由市场上占主导地位的叙述所决定的。如果在三月和四月，投资者担心经济衰退，那么在五月，他们更担心通货膨胀的稳定性。这使得我们可以谈论到2023年美联储没有“鸽派”转向，以及在六月继续紧缩货币政策周期。

对于经济衰退的担忧在银行危机和违约的阴影下退却了。然而，商品市场仍在发出衰退风险增加的信号。Bloomberg商品指数今年以来下跌了12%，而黄金上涨了8%。在明显的滞胀环境中，黄金利用其避险资产的地位。

如果美国宏观经济数据恶化，导致经济衰退的话，投资者将重新关注购买XAU/USD。在这方面，美国就业数据的发布变得尤为重要。只有非常强劲的数据才能重新引起市场对于6月联邦基金利率上调的期望，并加强美元。否则，贵金属有可能跃升至每盎司2000美元以上。

从长期来看，通过购买黄金和出售美元来实现储备多样化的过程将成为支持XAU/USD的重要驱动因素。2022年，央行在购买贵金属方面表现出创纪录的活跃性。尽管根据WGC的数据，第一季度的购买量下降至228.4吨，但该指标仍处于历史水平的高位。

央行购买黄金的动态

一些监管机构继续积极行动。伊拉克银行，OPEC第二大生产国，于5月底将其储备增加了2.5吨，达到132.73吨。

从技术上讲，黄金回到公正价值范围内的范围，即每盎司1963-2056美元，并成功测试动态阻力，如移动平均线，可能成为修正结束的信号。我们将在本地最高点1973美元的突破时购买贵金属。