As atenções do mercado continuam voltadas para as estatísticas econômicas publicadas nos EUA e para o resultado da reunião de política monetária do Fed, que começa na terça-feira após os expressivos acontecimentos da semana passada.

Vale ressaltar que as discussões acaloradas sobre o que se deve esperar do regulador americano em um futuro próximo continuam no ambiente dos investidores. Alguns esperam que J. Powell faça um relatório após a reunião da Reserva Federal na quarta-feira sobre a possibilidade de começar a cortar as compras de títulos do governo este ano, provavelmente no outono. Outros acreditam que nenhum sinal virá, apesar dos dados mais recentes sobre o fortalecimento das pressões inflacionárias americanas.

A presença desse dualismo balança os mercados, contribuindo para o crescimento da volatilidade. Portanto, o rendimento dos títulos do tesouro recuou parcialmente após uma queda acentuada no final da semana anterior. O rendimento da Nota do Tesouro de referência de 10 anos caiu abaixo da marca de 1,5% e ainda se mantém abaixo dela. Todo o comportamento do mercado de dívida do governo americano indica que os investidores em títulos do governo ainda não têm certeza se o Fed está pronto para sinalizar uma mudança de sentimento em relação aos volumes existentes de recompra de ativos. Recorde-se que o regulador compra atualmente títulos do tesouro mensais no valor de US$ 60 bilhões.

É necessário perceber uma coisa importante: a economia dos Estados Unidos continua em uma situação difícil, apesar das declarações otimistas das autoridades. Qualquer aumento nos rendimentos afetará a capacidade do país de pagar juros sobre títulos do governo. O crescimento da rentabilidade certamente causará um forte golpe, que dificilmente as autoridades poderão repelir. Os Estados Unidos não estão apenas em uma situação econômica difícil, mas também política.

A fé no dólar como moeda de reserva mundial ajuda os Estados Unidos com sua própria economia, mas se houver caos no mercado de títulos, isso pode levar ao desastre financeiro. É por isso que o Fed não só pode alterar a taxa monetária no final da reunião de quarta-feira, mas também dar sinais sobre um início mais rápido para reduzir o volume de resgate de títulos do Tesouro.

Anteriormente, Powell e alguns membros do Banco Central afirmaram que o crescimento da inflação ainda não é crítico para uma mudança no curso da política monetária. É interessante o que o presidente do FRS vai dizer sobre isso amanhã, mas acreditamos que ele tentará de todas as maneiras possíveis evitar uma resposta concreta a este tópico e de alguma forma mitigar a situação tão tensa.

Em relação aos eventos de hoje, o foco será a publicação dos dados de vendas no varejo dos Estados Unidos. Seu volume deve cair 0,7% em maio. Ao mesmo tempo, o núcleo do índice de vendas no varejo deverá aumentar ligeiramente, 0,2% em maio, contra uma queda de 0,8% em abril. Também será apresentado o volume da produção industrial, com projeção de crescimento de 0,6% em maio ante 0,5% em abril.

Acreditamos que, se as estatísticas não forem piores que as previsões, estas vão dar suporte aos mercados, embora não por muito tempo, já que chamar a atenção dos investidores na reunião do Federal Reserve sobre política monetária terá um papel mais destacado.

Previsão para o dia:

O par EUR / USD permanece em uma difícil situação de incerteza, formando um padrão de continuação da tendência de "bandeira descendente". A falta de sinais do Fed sobre um início antecipado da redução da compra de títulos do governo levará ao crescimento do par.

Mas se os dados americanos de hoje forem positivos, isso também aumentará a demanda por risco e enfraquecerá o dólar americano. Neste cenário, o par pode fazer uma retração para cima em direção a 1,2155 ou ainda mais alta para 1,2195.