На рынках раздаются голоса, что инфляция в Америке не сможет достигнуть целевой для ФРС отметки 2%, но при этом ожидается продолжение роста национальной экономики.

Действительно начало нынешнего года ознаменовалось совершенно не теми событиями, которые ожидались участниками рынка. Инфляция в экономически развитых странах во главе с США не просто замедлила снижение, но в Америке даже начала расти, что, по-нашему мнению, ставит крест на старте снижения процентных ставок не только в Штатах, но и в Европе, а также в Канаде, Австралии и Новой Зеландии.

Как бы инвесторы ни старались отойти от этой уже изрядно поднадоевшей темы, но она продолжает доминировать и напрямую влиять на динамику финансовых рынков.

Несмотря на заявления председателя ФРС Дж. Пауэлла и ряда членов американского ЦБ, как например, Л. Местер, президента ФРБ Кливленда, о том, что ставки будут подняты, но только в тот момент, когда это будет необходимо, все больше инвесторов начинает полагать, что в текущем году этого не стоит ожидать. И мы полностью с этим согласны. Напомним, что еще в марте нами был выдвинут тезис о том, что не стоит ожидать срезания процентных ставок в мае или июне. Этот взгляд на развитие событий полностью подтверждается. И теперь, учитывая устойчивую позитивную динамику роста количества новых рабочих мест, повышения среднего значения заработной платы и инфляции, мы полагаем, что вероятность первого снижения ставок в текущем году сводится к нулю.

Но почему тогда представители ФРС продолжают талдычить о том, что ставки будут подняты в текущем году?

Полагаем, что это связано в первую очередь с нежеланием регулятора раскачивать лодку перед президентскими выборами, где и так достаточно противостояния между демократами и республиканцами. А во вторую очередь, есть реальное стремление не отталкивать инвесторов от местного рынка акций и гособлигаций.

Сейчас ставки по федеральным фондам показывают 50% вероятность снижения ставок в сентябре, и если данные с рынка труда и по инфляции за апрель, которые будут опубликованы в мае, снова окажутся сильными, то и эти ожидания по ставкам упадут.

Да, в недавней истории США было два прецедента, когда руководителями ФРС были А. Гринспен и В. Бернанке буквально накануне президентских выборов менялись уровня процентных ставок. Но будет ли это в этот раз, сказать сложно, так как существует слишком много противоречивых факторов, два из которых уже были упомянуты выше.

Что можно ожидать на рынках сегодня?

Пока фьючерсы на основные американские и европейские фондовые индексы растут, слабеет и доллар, а доходности трежерис и других мировых гособлигаций слабо корректируются вниз. Можно это назвать радикальной сменой рыночных настроений? Полагаем, что нет. Это больше похоже на коррекцию после довольно сильных движений в последние дни. Вероятнее всего, она завершится новой волной распродаж на рынках акций, гособлигаций и укреплением курса американской валюты потому, что на настоящий момент нет никах оснований для смены тенденции на рынках. Наоборот, это коррекционное движение можно оценивать как неплохой момент для входа в рынок.

Прогноз дня:

GBP/USD

Пара слабо восстанавливается на коррекционной волне рынков, по-прежнему оставаясь ниже уровня сопротивления 1.2500. Но, вероятнее всего, ее снижение к отметке 1.2350 возобновится.

Нефть марки WTI

Некоторое затухание напряженности между Израилем и Ираном оказывает давление на котировки сырой нефти. Сохранение такого положения дел до конца текущей недели может привести к продолжению снижения цены к 81.43, что будет соответствовать 38% откату по Фибоначчи.