Специальная военная операция вызывает полярные оценки, но ясно одно, что вне зависимости от результата мировая экономика уже никогда не будет такой, какой была до 24 февраля 2022 года.

В ответ на СВО западный мир ввёл против России все мыслимые и немыслимые санкции, фактически вытолкнув ее из мира капитала, доступ к которому, по словам одного из руководителей инвестиционного фонда Black Rock Ларри Финка, был привилегией, а не правом.

В одночасье страна лишилась возможности совершать транзакции в мировых резервных валютах, за исключением юаня, доступа на рынки фондирования, наличных средств в долларах и евро. Были арестованы российские авуары в западных банках, отозваны лётные сертификаты, заморожена собственность физических и юридических лиц на сотни миллиардов долларов. Пользователи карточек российских банков были лишены возможности рассчитываться ими за рубежом, а западные компании, работающие в России, выстроились в очередь на выход. Казалось бы, экономика страны должна рухнуть, а голодные граждане свергнуть правящий «режим», но фантазиям неоколониальных стран, построивших своё богатство на бесконечной генерации денежной массы из воздуха, так и не удалось сбыться, по крайней мере пока.

Выпустив залп крупнокалиберных санкций, лидеры западных стран, высунувшись из-за бруствера, стали ждать, когда над дымящимися оборонительными редутами Российской Федерации поднимут белый флаг. Однако, вопреки ожиданиям скорой капитуляции, в ответ полетели не такие масштабные, но очень чувствительные контрсанкции. Ответный арест имущества и активов владельцев из «недружественных» стран в размере не меньшем, а возможно, и большем, чем сумма арестованных активов Минфина и Центробанка. Запрет на вывоз капитала. Запрет на транзит через воздушное пространство и прочие не очень приятные сюрпризы.

Спустя ровно месяц стало понятно, что ни одна из сторон не достигла поставленных задач. Анализ поступающих косвенных разведданных говорит, что при первоначальном соотношении замороженных активов 1 к 1 отнюдь не все активы России удалось найти и подвергнуть санкциям.

Речь прежде всего идёт об активах Центробанка и Минфина. Действительно, теоретически в руках западных стран могло оказаться около 300 млрд в российских авуарах, подверженных риску заморозки. Некоторые горячие украинские головы даже предложили начать делить шкурку неубитого медведя, но не тут-то было. Как заявил Минфин Франции, удалось найти и арестовать российские активы на сумму в 22 млрд, плюс заморозить активы физических лиц на сумму около 150 млрд евро.

рис.1: Активы Минфина и Центробанка России по состоянию на 30 июня 2021 года

Заявление весьма примечательное прежде всего тем, что на момент последнего открытого баланса Банка России в июне 2021 года в активах Франции хранилось около 70 млрд в долларовом эквиваленте (рис.1). Другими словами, удалось арестовать чуть более трети от активов, имевшихся на балансе летом прошлого года. Куда делись остальные активы - пока остаётся загадкой. Если предположить, что в активах других стран ситуация схожая, то сумма арестованных активов Центробанка и Минфина снижается с 300 до 100 млрд в долларовом эквиваленте. Это, конечно, приблизительная цифра, точную мы узнаем лишь через несколько месяцев, но она показывает нам, что сумма потерь может быть гораздо ниже первоначально заявленных.

Похожая история может сложиться и с резервами Центробанка, номинированными в золоте. Вчера Минфин США под руководством Джанетт Йеллен предпринял попытку санкционного воздействия на золотые резервы, но мера эта скорее символическая, чем практическая. Все резервы находятся на территории России и арестовать их, как это было с резервами Ливии и Венесуэлы, у Минфина США не получится. Исполнительный приказ (E.O.) 14024 запрещает проводить сделки с золотом и другими драгоценными металлами, принадлежащими России, покупателям и продавцам из США, а американским финансовым институтам запрещено проводить и обрабатывать транзакции, связанные с этими сделками. Также под страхом уголовного преследования лицам, не являющимся гражданами США, запрещается вступать в сговор с целью заставить американских граждан нарушить эти санкции.

На практике это, конечно, осложнит возможность использования золотых резервов для получения ликвидности в долларах, но не более того. Слава богу, юрисдикция США не распространяется по всему миру, и хотя ограничения коснутся дружественных США стран, вряд ли это помешает России разместить своё золото в Индии или Китае. Дисконт, конечно, может быть, и довольно существенный, но не более трети от цены, которая в последнее время значительно выросла. На практике это означает, что вместо 130 млрд в золоте у России останется 100 млрд с учётом дисконта. Неприятно, но не смертельно.

Аналогичная ситуация наблюдается с нефтью. Ещё недавно передовицы специализированных СМИ пестрели заголовками о том, что российские танкеры, загруженные нефтью, не могут разгрузиться в портах. Однако затем выяснилось, что Индия покупает российскую нефть с дисконтом до 20% к рыночной цене. При цене нефти Брент, превышающей 100 долларов, такая скидка не представляет существенных проблем продавцу, верстающему бюджет страны по цене 42 доллара за баррель.

Дальше - больше! Ровно через месяц с начала операции западный мир получил удар, от которого он оправится еще не скоро. Речь идет о поставках российского трубопроводного газа за рубли, что по сути означает начало перехода российского рубля из статуса деревянного в статус резервного.

Как это в последнее время часто бывает, известия об оплате трубопроводного газа в рублях вызвали у европейских руководителей издевательские смешки. Последовала целая череда заявлений высокопоставленных чиновников ЕС о том, что они не будут платить за российский газ рублями. "Я не думаю, что кто-нибудь в Европе действительно знает, как выглядят рубли. Никто не будет платить за газ в рублях", - заявил премьер-министр Словении Янез Янша.

Интересно, а кто-нибудь в Европе знает, как выглядит кизяк? Рекомендую срочно начать заготавливать сей ценный продукт, тем более что в кулуарах правящих европейских структур его производят с избытком и в основном на экспорт.

Хорошо смеётся тот, кто смеётся последним. В 2021 году Россия поставляла в Европу 43% от потребности природного газа, в объёме около 150 млрд кубов, и 48% твёрдого топлива. В настоящий момент экспортные мощности США составляют около 130 млрд кубов сжиженного газа, который по большой части уже законтрактован. К концу года США обещают увеличить экспортные мощности до 160 млрд кубов, но этого будет недостаточно, чтобы заместить Россию на европейском рынке. Для полного вытеснения российского газа США потребуется не менее 3-5 лет. Как говорилось в одной статье, посвящённой данной теме: - Владимир Путин всегда знал, что российский газ можно заместить, но это будет очень дорого стоить.

По факту Европа вступает в новый дивный мир с пустыми газовыми хранилищами, в котором производить что-либо невозможно по причине высоких эксплуатационных затрат. С бензином по 3 евро за литр и электричеством по 50 центов за киловатт/час. Пакет мер поддержки на 100 млрд евро, принятый Евросоюзом на днях, на некоторое время поможет решить проблему, но этого будет явно не достаточно, а там посмотрим. Возможно, в ЕС и не нужно столько промышленности, сколько у них есть сейчас? И розовые пони, пукающие радугой, будут пастись на зелёных газонах когда-то бывших индустриальных гигантов, ведь именно к такому будущему европейский мечты и были устремлены.