منڈی کی توجہ ابھی بھی امریکہ میں شائع ہونے والے معاشی اعدادوشمار اور فیڈ کی مالیاتی پالیسی اجلاس کے نتیجہ پر مرکوز ہے جو گذشتہ ہفتے کے اہم واقعات کے بعد منگل کو آج شروع ہورہی ہے۔

یہ بات قابل غور ہے کہ مستقبل قریب میں امریکی ریگولیٹر سے کیا توقع کی جانی چاہئے اس کے بارے میں گرما گرم بحث سرمایہ کاروں کے ماحول میں جاری ہے۔ کچھ توقع کر رہے ہیں کہ جے پاویل بدھ کے روز فیڈ اجلاس کے بعد اس سال سرکاری بانڈز کی خریداری میں کمی لانے کے امکان کے بارے میں رپورٹ کریں گے، شاید زوال میں۔ اس کے برعکس ، دوسرے لوگوں کا خیال ہے کہ امریکی افراط زر کے دباؤ کو مضبوط بنانے کے تازہ ترین اعداد و شمار کے باوجود ، کوئی اشارہ نہیں مانے گا۔

اس دوہرا پن کی موجودگی بازاروں پر اثر ڈالتی ہے، جو اتار چڑھاؤ میں اضافے کا باعث بنتی ہے۔ لہذا، پچھلے ہفتے کے آخر میں ایک تیز کمی کے بعد خزانے کی پیداوار جزوی طور پر واپس لے گئی۔ بینچ مارک 10 سالہ ٹی نوٹ پیداوار 1.5 فیصد سے کم ہوچکی ہے اور اب بھی اس کے نیچے ہے۔ امریکی حکومت کے قرضوں کی منڈی کے تمام طرز عمل سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ سرکاری بانڈز میں سرمایہ کاروں کو ابھی اس بات کا یقین نہیں ہے کہ فیڈ اثاثوں کی دوبارہ خریداری کی موجودہ مقدار کے حوالے سے جذبات میں تبدیلی کا اشارہ کرنے کے لئے تیار ہے۔ یہ یاد کیا جاسکتا ہے کہ اس وقت ریگولیٹر 60 ارب ڈالر کی رقم میں ماہانہ خزانے خریدتا ہے۔

ایک اہم چیز کا ادراک کرنا ضروری ہے: امریکی معیشت عہدیداروں کے پر امید بیانات کے باوجود مشکل صورتحال میں ہے۔ پیداوار میں کسی قسم کا اضافہ سرکاری بانڈوں پر سود ادا کرنے کی ملک کی صلاحیت کو متاثر کرے گا۔ منافع میں اضافے کو یقینی طور پر ایک سخت دھچکا لگے گا، جس سے حکام کو روکنا مشکل ہوگا۔ امریکہ نہ صرف ایک مشکل معاشی صورتحال میں ہے بلکہ ایک سیاسی حالت میں بھی ہے۔

دنیا کی ریزرو کرنسی کی حیثیت سے ڈالر پر اعتماد امریکہ کو اپنی معیشت میں مدد کرتا ہے، لیکن اگر بانڈ مارکیٹ میں افراتفری پائی جاتی ہے تو، اس سے معاشی تباہی پھیل سکتی ہے۔ یہی وجہ ہے کہ فیڈ بدھ کی میٹنگ کے اختتام پر نہ صرف مالیاتی شرح کو تبدیل کرسکتا ہے بلکہ خزانے کی بازیابی کے حجم کو کم کرنے کے لئے تیز رفتار آغاز کے بارے میں اشارہ بھی دے سکتا ہے۔

اس سے قبل، پاویل اور سنٹرل بینک کے کچھ ممبروں نے کہا تھا کہ مالیاتی پالیسی کے دوران تبدیلی کے لئے ابھی افراط زر کی شرح نمو نہیں ہے۔ یہ دلچسپ بات ہے کہ ایف آر ایس چیئرمین کل کے بارے میں کیا کہیں گے، لیکن ہمیں یقین ہے کہ وہ اس موضوع کے ٹھوس جواب سے بچنے کی ہر ممکن کوشش کریں گے اور کسی نہ کسی طرح انتہائی کشیدہ صورتحال کو کم کرنے کی کوشش کریں گے۔

آج کے واقعات کے سلسلے میں، امریکی خودرہ فروخت کے اعداد و شمار کی اشاعت پر توجہ دی جائے گی۔ توقع ہے کہ مئی میں ان کی مقدار میں 0.7 فیصد کی کمی واقع ہوگی۔ ایک ہی وقت میں، اپریل میں 0.8 فیصد کمی کے مقابلے، کور خوردہ فروخت انڈیکس میں مئی میں معمولی 0.2 فیصد اضافہ متوقع ہے۔ مئی میں 0.6 فیصد کی پیشن گوئی کی شرح نمو کے ساتھ جو اپریل میں 0.5 فیصد تھی پیش کیا جائے گا۔

ہمارا ماننا ہے کہ اگر اعدادوشمار پیش گوئی سے بدتر نہیں نکلے تو، یہ منڈیوں کی حمایت کرے گی، اگرچہ زیادہ دیر تک نہیں، چونکہ مالیاتی پالیسی سے متعلق فیڈرل ریزرو اجلاس میں سرمایہ کاروں کی توجہ کا مرکز طے کرنا زیادہ نمایاں کردار ادا کرے گا۔

دن کی پیش گوئی:

یورو / امریکی ڈالر کی جوڑی غیر یقینی صورتحال کی ایک مشکل صورتحال میں بنی ہوئی ہے، جو "نزولی جھنڈے" کے رجحان کو جاری رکھنے کا نمونہ تشکیل دیتی ہے۔ سرکاری بانڈوں کی خریداری کو کم کرنے کے لئے فیڈ کی جانب سے ابتدائی آغاز کے بارے میں سگنلز کی عدم موجودگی اس جوڑی کی نشوونما کا باعث ہوگی۔

لیکن اگر آج کا امریکی ڈیٹا مثبت ہے تو، یہ خطرہ کی شدّت کو بھی بڑھا دے گا اور امریکی ڈالر کو کمزور کردے گا۔ اس منظر نامے میں، جوڑی 1.2155 یا اس سے بھی زیادہ 1.2195 پر اوپر کی طرف پل بیک کرسکتی ہے۔